央行日前再次出手，决定下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，下调人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。同时，国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。降息被市场普遍视作股市利好政策，作为主要机构投资者，各基金公司对此是何种态度呢？
浦银安盛：难有立竿见影效果
从政策的影响看，存、贷款利率、准备金率同时下调，属于典型的放松银根、货币政策向宽松方向调整的举措。从中长期来看，类似的刺激性货币政策将增加银行体系的流动性，鼓励信贷增长，进而推动固定资产投资，最终实现促进经济增长的目的。但我们也要看到，短期经济的回落趋势是由于外部需求下滑、内部房地产等资本密集性行业调整等多方面现实因素共同叠加所导致的，间接的货币政策还难以取得立竿见影的刺激效果。
从对股市的影响看，救市政策更多的是传递了政府希望市场稳定的信号，因而是一种心理层面的影响，有利于缓解投资者过度的恐慌情绪、维护市场的短期稳定。
国联安：将恢复投资者信心
随着经济的下调，降息周期刚刚开始，企业的财务状况将有所改善。存款准备金的下调将为市场带来更多的流动性。
根据最新的食品数据，预测9月份的CPI为4.8%，其中食品价格涨幅为10.1%，非食品涨幅为2.2%。随着粮食价格的下降以及原油及国际大宗商品价格的下调，预计2009年中国CPI预期均值降至2.5%左右。同时，据国际货币基金组织10月8日发布的全球竞争力报告，2008年中国GDP的预期增长率依旧达到9.7%，大幅领先于其他国家和地区。
央企增持以及近期两次调整利率水平，预示着管理层一系列救市行动的开始，相信随着这一系列措施的推出，企业的经营环境将不断好转，投资者的信心将有所恢复。
国泰基金：房地产迎利好
这次存贷款利率齐降，准备金率普调可以视为全面放松的开始，中国的货币政策正式进入降息周期。在存款利率下降的同时，取消5%的利息所得税主要是对冲存款利率下降对居民存款收益的影响。假如不取消利息所得税的话，降息之后，一年期存款收益下降0.27个百分点，而取消利息所得税之后，一年期存款实际收益只下降0.06个百分点。
但由于活期存款利率不变，银行的综合利差还是有所收窄的，而且随着年内继续降息的预期的升温，对于利差持续收窄的担忧将加剧，这种情绪将令银行板块继续承压，因此国泰基金建议对银行板块谨慎。
同时所有1年以上的存贷款都减息0.27，没有实行以往的区别对待 (长期贷款利率下调相对较少)，这无疑对长期贷款利率比较敏感的房地产是较大利好。
